我们如何看待一个行业的健康发展？
高歌猛进的上行，是一个进取和效率的评价维度，
穿越周期的定力，是另一个稳健和韧性的评价维度，
在房企自身的与这些评价维度有关的能力体系之外，
还有另一个重要的评价维度，和人有关。
近期热播的央视大剧《太平年》的剧情里，
撑起那段历史岁月的，除了五代十国的更迭，
以及更迭的过程中，国与国、人与人的理想和选择。
三个在开封守卫战结成牢固友情的年轻人，成为他们和那个时代的主角。
地产行业也是这样，
许多的房企，发展和的道路离不开关键创始人的引领，
穿越周期的风雨，同样少不了关键创始人的同路和韧性前行。
作为地产行业初代创业者的孙宏斌，
同样在行业周期中用他的理想和坚持，
带领融创迎来回归的关键转折，
也再次吹响了，“由守转攻”的冲锋号。
02
迎来房企密集财报发布的3月下旬，
融创也主动地发布了一份具有重要转折意义的年度财报。
相对于当下上行的头部房企，
融创的财报数据算不上多么的光鲜亮丽，
但对于这家走过将近4年阶段性困难的房企来说，
财报中披露的关键指标，都代表着融创最困难的时期已经过去，正带着曙光走向新的行业黎明。
首先，是利润的止亏。
回顾2025年，融创完成了约451.2亿的收入，
在这样的收入背后，是融创利润亏损的大幅收窄。
过去一年，经历了债务重组上岸的融创，年度归母净利润亏损降到了约123.3亿，相对于2024年的亏损减少了133.7亿元，降负高达52.05%。
其次，是负债的降低。
伴随着融创在2025年分别完成了15亿境内债和90亿美元境外债的境内外债务全面重组，
这意味着融创的有息负债已降至约1882.6亿元，同比压降714.1亿元，
尤其相较于2021年债务高峰期锐减超1300亿元，
让公开债务的风险得到全面、彻底化解，也解除了短期偿债压力，节约巨额的利息支出。
债务重组的成功，
尤其是“现金要约收购+债转股+以资抵债+留债展期”组合方案的高票通过，
不仅向市场、金融机构、合作伙伴证明了孙宏斌带领融创积极解决债务问题的诚意与能力，
也作为修复企业信用的关键一步，有效的助力了在售项目的销售和标杆项目复工妇产的推动。
自2021年下半年爆发流动性危机以来，
历经四年多持续下行的融创，
终于迎来了一个重要的财务与经营双重转折点。
03
这样的转折背后，
孙宏斌在融创的角色，
也从过往带领前行的“引领者”，转变为一个倾尽全力的“托举者”。
尤其是2025年，
这位以强悍、果敢著称的企业家，
一方面积极的奋战在融创化债的另一个战场，在危机最深重时选择了隐于幕后，专注于最复杂的债务重组谈判；
同时当融创出现了曙光和转机，也积极的从后方来到前台，见证融创的积极变化和重要时刻。
2025年8月的中期业绩交流会，
孙宏斌在融创出险以来，首次出席公开业绩发布会。
他没有回避任何尖锐问题，坦诚地回顾了化债历程的艰辛，也清晰地阐述了公司“保交付、稳经营、盘资产”的战略重心。
面对投资者关于未来的疑虑，他给出了务实的回答：“现在谈增长还为时过早，我们的首要任务是让自己安全，把手里的事情做好。”
他的出现，让业绩会变成了融创信心重建的高光时刻，
更向市场传递了一个明确信息，
作为融创的创始人，他仍是掌舵人，并对走出困境有清晰的发展路径。
另一个高光时刻，
来自于2025年11月的战略项目重庆湾的开工仪式现场。
作为融创年度纾困重启的战略级项目，
孙宏斌亲自为这个百万方级城市综合体“重庆湾”项目挥锹奠基。
这个项目作为融创全面迎来经营回归的标志性工程，
并不仅是一个简单的地产项目重启，更是一个堪称“政企协同、央地合作” 教科书级别的纾困案例，成功盘活城市核心资产的典范之作。
孙宏斌的出席，为这个复杂项目的顺利推进注入了最强的信用背书，
也让融创带着持续高品质产品的打造能力，回到最闪耀的行业舞台。
根据评测机构克而瑞的统计，
融创去年全年累计实现全口径销售金额368.7亿元，行业排名回升到第19位。
在保交付和债务重组处在关键节点的2025年，确保这样销售业绩达成的重要支撑，
其实就来自于融创在上海、北京和武汉等重点城市的标杆项目的持续热销，带给融创从产品呈现到市场信心的回归和复苏。
其中，融创在上海的高端改善项目上海壹号院，
用五开五罄的高市场接受度和220亿销售额的耀眼成绩，刷新了上海乃至全国的年盘单盘销售纪录。
在北京的融创壹号院，用更具人文主义的产品升级，迎来高端改善客户的追捧，
也用全年31亿的成绩位列销售榜单前列，更在北京单价10万+新房成交额榜单中，保持着销售额TOP3的领跑地位。
至于年底开盘的武汉光谷壹号院，作为融创在华中区域成功盘活的核心标杆项目，
同样保持了“首开即热销”的市场影响力，并迅速登顶区域市场榜首，为融创的经营复苏注入了强劲动力。
这些标杆项目的热销，产生了强大的“灯塔效应”。
这样的灯塔效应，也向市场证明了两个关键信心来源：
第一，融创的产品力仍然在线。
这些热销项目在高端市场的领跑，证明了市场对融创产品力的认可。
既延续了融创“壹号院”系的品质标杆和行业传奇。
更延续了融创对高净值人群的精准把握，以及通过品质实现的热销成绩反馈，
证明了融创打造顶级豪宅的产品力体系并未因危机而瓦解，反而在严苛的市场检验下更显价值，
第二，融创项目的强大资产价值。
在普遍缺乏信心的市场中，位于核心地段的“硬通货”资产依然能获得真金白银的投票。
截至2025年末，
融创高达7800亿的权益土地储备中，约70%位于一二线核心城市。
这些源于上一个发展周期，融创基于重高品质开发的重要布局，
这一土储结构，也在新的行业发展和分化调整期中，展现显出了极大的抗风险优势，
这些优质的“存货”，也为融创全面的回复经营和销售，奠定了良好的土储和增长的信心基础。
在行业进入“好房子”的新发展周期，
融创的产品打造能力，从桃花源的东方美学意境，到壹号院的国际顶豪标准，再到现代系的生活潮流引领，
不仅构建起覆盖全客群、极具辨识度的产品矩阵，更通过这种长期主义的产品打造能力，
从产品力到土储的资源优势，
在接下来实现多个重点城市和标杆项目的复工和销售重启，注入了最宝贵的市场信心。
更用良性开发带来的销售回款形成的现金流，反哺于这些项目的持续建设和品质兑现，
完成了融创由守转攻的正向循环。
04
如果说传统开发业务的复苏是“守正”，
那么代建业务的异军突起则是孙宏斌为融创谋划的“出奇”之招。
在行业从“增量开发”转向“存量运营”的大背景下，
作为融创掌舵人的孙宏斌敏锐地捕捉到了这一趋势，
并把融创在高端产品领域的深厚积淀，转化为代建业务的核心竞争力。
融创在原有开发模式之上，也进行了全新的业务布局。
分别在2024年下半年成立了“而今管理”和“而今资本”。
作为融创在行业深度调整期孵化的轻资产战略平台，而今管理能够聚焦高品质代建、开发运营等轻资产业务；
作为代建之外的而今资本，则专注不良资产赛道，通过“资本+代建”的模式，盘活核心城市的存量项目和不良资产的开发运营。
两个全新的轻资产平台，成为融创在立足行业下半场的轻资产和高质量城市发展赛道上，新的重要的发展驱动，
并把业务模式主要聚焦于三大领域：
1. 纾困类代建：
凭借自身在复杂项目债务重组、复工复销方面的“实战经验”，融创成为地方政府、AMC机构处置问题楼盘、实现“保交楼”的首选合作伙伴之一。
2. 商业代建：
为拥有土地资源但缺乏开发经验和品牌溢价的委托方（如地方国企、实业公司等），提供全流程开发管理服务，输出“融创”品牌和产品标准。
3. 政府代建：
承接保障性住房、公共服务设施等政府投资项目，进行资产和土地的盘活。
融创代建的竞争力，
根植于被市场反复验证的顶级产品IP和成本管控体系。
也来自于“壹号院”、“桃花源”等产品系强大的市场号召力，
委托方看中的正是“融创”二字背后所代表的设计、品质和溢价能力。
同时，对于当下的融创来说，
代建业务具有毛利率高、占用自有资金少、抗周期性强等特点，完美契合了融创当前“降负债、轻资产”的转型需求。
它不仅是新的利润增长点，
更是把融创过去高品质开发投入所积累的体系化能力，通过代建进行品牌化、价值外溢化的关键跃升。
更作为融创新的增长曲线，
成为融创在行业存量时代重要的增长引擎和新的发展支柱。
05
伴随着经营的转折与向好，
融创在行业的调整与分化周期，
用韧性的团队、体系和专业，重新找回新的上行契机：
如何让优质土储转化为高质量开发的新增量？
怎么做好开发主业与新发展模式的转换？
能否在高端改善市场上形成新的专业优势回归与领跑？
这些都是融创需要在回归的过程中需要克服和决战的新战场。
千里之行，始于足下，
作为新的“回归者”，融创还有很长的路要走，
那个行业熟悉的身影，
带领融创迈出重新出发的脚步，
向好而生，走向未来。
全文完！
配资门户提示：文章来自网络，不代表本站观点。
